Корпорация Microsoft подвела итоги финансового 2026 года, который завершился для неё 30 июня. Результаты выглядят нарочито противоречиво: вся компания прибавила — выручка выросла до 331,8 млрд долларов (+18%), а чистая прибыль подскочила сразу на 31%, до 133,7 млрд. Игровое подразделение при этом оказалось в минусе. По итогам года выручка Xbox составила 21,79 млрд долларов, что на 7% меньше, чем в предыдущем. Падение не выглядит катастрофой, если помнить, что финансовый 2025 год для Xbox был рекордным: тогда в отчёт впервые целиком попала Activision Blizzard, и планка оказалась очень высокой. Но остальные цифры заставляют смотреть на ситуацию внимательнее.
Продажи консолей и игрового железа продолжили стремительное падение — сразу на 29% к прошлому году. Это уже не сезонная флуктуация, а устойчивый тренд. Консольное поколение Xbox Series постепенно угасает, а драйверов вроде больших эксклюзивов, способных подтолкнуть людей к покупке приставки, на горизонте не видно. Microsoft несколько лет подряд транслирует одну и ту же идею: железо перестаёт быть главным входом в её экосистему. Цифры это подтверждают, но пока подразделение продолжает зарабатывать на контенте и сервисах, а не на коробках. И вот тут главная проблема: рост этой части тоже не удался. Выручка от игрового контента и сервисов Xbox сократилась на 5%, и в Microsoft объяснили это более слабыми, чем год назад, продажами игр внутренних студий.
Что было сильного в прошлом году? Опять же эффект Activision Blizzard: Call of Duty, Diablo, World of Warcraft и мобильные игры King принесли финансовому 2025-му основную массу денег. В 2026-м база сравнения изменилась, а новых хитов такого калибра Microsoft за год не получила. Примечательно, что компания не раскрыла отдельно доходы Game Pass, но подтвердила, что подписка показала рост. Для ориентира: в рекордном 2025-м Game Pass принесла около 5 млрд долларов. Иными словами, сервис остаётся главным инструментом удержания аудитории, даже когда каталог не получает громких внутренних релизов.
Отдельно Microsoft отчиталась за четвёртый квартал финансового года — апрель, май и июнь 2026-го. Там спад немного глубже: общая выручка Xbox упала на 10%, выручка от игр и сервисов тоже на 10%, а продажи железа — на 13%. Худшая динамика, судя по всему, уже позади, но назвать апрель-июнь устойчивым дном тоже нельзя. Скорее это фаза стабилизации на пониженном уровне.
Во время телеконференции с инвесторами генеральный директор Microsoft Сатья Наделла говорил о реструктуризации как о главном лекарстве. По его словам, подразделение уже рассталось с 1600 сотрудниками, и ещё примерно столько же покинут компанию ближе к лету 2027 года. Это продолжение той политики, которую Microsoft ведёт с 2024-го, когда после покупки Activision Blizzard начались масштабные сокращения. Но если раньше урезали в основном пересекающиеся должности после слияния, то теперь речь о сознательном пересмотре портфеля контента и структуры студий.
«Мы приняли необходимые решения в отношении нашего портфеля контента, платформ и операционной деятельности Xbox, чтобы перестроить бизнес и обеспечить долгосрочный рост. У нас есть лучшие IP в индустрии и талантливые студии по всему миру. Мы верим, что сможем использовать эти преимущества и вернуть бизнес к росту уже в 2027 финансовом году», — заявил Наделла.
За этими словами стоит важная смена курса. Microsoft отказывается от логики, в которой каждое направление обязано расти любой ценой и немедленно. Вместо этого она пытается выжать максимум из библиотеки интеллектуальной собственности, которой сейчас владеет. Это значит, что эксклюзивность как концепция будет размываться дальше. Уже сейчас трудно представить, что крупные релизы вроде следующих частей Call of Duty или игр Bethesda останутся только на Xbox. Их будут выпускать там, где живёт аудитория, — включая PlayStation, Steam и, возможно, новые платформы. Для игроков это двоякий эффект: с одной стороны, больше людей получит доступ к бывшим эксклюзивам, с другой — у владельцев Xbox станет меньше причин покупать консоль. Падение продаж железа на 29% говорит о том, что этот переход уже происходит на практике.
Для разработчиков ситуация тоже непростая. Продолжающиеся увольнения, даже если они не касаются напрямую ключевых студий, создают атмосферу неопределённости. Менеджеры пересматривают портфель, а это обычно означает отмены проектов, закрытие команд и переносы релизов. В то же время рост Game Pass даёт студиям возможность получать деньги за включение игр в подписку, но это не всегда компенсирует потерю розничных продаж.
В более широком смысле отчёт Microsoft — симптом зрелости игрового рынка, где завершилась эпоха безудержного роста. Компания потратила десятки миллиардов долларов на покупку крупнейшего издателя, но за два финансовых года так и не превратила это в стабильную прибыль от игр. Годовой спад Xbox при росте всей корпорации на 18% выглядит почти аномалией: облачное направление, ИИ и коммерческие продукты растут, а игровая империя, на которую потрачены колоссальные средства, буксует.
Списывать Xbox, тем не менее, рано. У Microsoft есть финансовые ресурсы материнской компании, крупнейшая в индустрии библиотека брендов и подписочная база, которую продолжают расширять. Вопрос в том, хватит ли терпения акционеров на ещё один переходный год. Наделла обещает рост уже в 2027 финансовом, но рынки обычно не любят обещаний без конкретных тайтлов. Ближайшие месяцы покажут, какие проекты переживут реструктуризацию и сможет ли Microsoft наконец превратить свои активы в череду релизов, а не в отчёты о сокращениях.