За последние недели на лондонской бирже разворачивается довольно показательная история, которую можно было бы назвать «игрой в доверие». Пока рынок привыкает к новостям о том, что президент Sony продает часть своих акций, сигнал с противоположного полюса поступает от главы tinyBuild. Алекс Ничипорчик, основатель и генеральный директор издательства, объявил о приобретении еще 430 тысяч акций собственной компании. Сумма сделки составила 46,95 тысячи фунтов стерлингов, или чуть более 62,8 тысячи долларов по текущему курсу. В результате доля Ничипорчика в tinyBuild выросла до 58,08%, что окончательно закрепляет за ним статус мажоритарного акционера с абсолютным контролем.
Примечательно, что это уже вторая подобная покупка за последние две недели. В конце июня Ничипорчик отчитывался о приобретении 200 тысяч ценных бумаг, и тогда же он публично заявил о своей позиции: tinyBuild, по его мнению, остается существенно недооцененной на бирже, и он намерен продолжать вкладывать личные средства в ее акции. Судя по тому, что спустя всего несколько дней он удвоил объем вложений, эти слова были не просто риторическим жестом для поддержания котировок. Это выглядит как осознанная и последовательная стратегия.
Здесь есть важный контекст, который отличает текущую ситуацию от многих других историй на рынке публичных игровых компаний. tinyBuild пережила непростой период. После бурного роста в 2021 году, когда компания вышла на биржу при высокой оценке, последовала коррекция. Рынок инди-игр столкнулся с перенасыщением, а такие хиты, как Hello Neighbor, хоть и остаются сильным брендом, требовали подтверждения долгосрочной стабильности. Акции tinyBuild просели, и многие институциональные инвесторы, возможно, потеряли терпение. На этом фоне действия CEO, который наращивает долю в разгар рыночной неопределенности, посылают четкий сигнал: руководство видит фундаментальную стоимость там, где рынок видит риски.
Особенно интересно это выглядит в свете недавнего изменения структуры акционеров. В июне стало известно, что к списку акционеров tinyBuild присоединилась венчурная фирма Griffin Gaming Partners, которая специализируется на игровых и технологических инвестициях. Она завладела долей в 3,24%, которую, по всей видимости, выкупила у китайской NetEase. Напомню, NetEase входила в капитал tinyBuild еще до IPO, но в последнее время китайские гиганты, включая Tencent, пересматривают свои зарубежные портфели, продавая миноритарные доли в небольших западных издателях. Приход Griffin Gaming Partners, в свою очередь, — это положительный знак: фонд с хорошей репутацией в индустрии заходит на позицию, веря в долгосрочный потенциал.
Сама по себе покупка акций CEO — это не просто жест уверенности, это в каком-то смысле финансовый инструмент. Когда Ничипорчик докупает бумаги прямо сейчас, он создает прецедент для других миноритариев, показывая, что у компании есть «якорь». Для tinyBuild, которая не так давно пережила волну увольнений и реструктуризацию, это еще и способ упрочить переговорную позицию с партнерами и разработчиками. Студии, которые выбирают издателя, обращают внимание на его стабильность. Действующий CEO, который контролирует почти 60% компании и вкладывает свои деньги, выглядит гораздо надежнее, чем менеджмент, который распродает пакеты.
Конечно, эту новость нужно рассматривать и через призму более широкого тренда. Игровая индустрия постепенно выходит из кризиса перенасыщения и «пузыря» 2020–2021 годов. Многие компании все еще оценены ниже своих исторических максимумов. На этом фоне мы видим две модели поведения. Руководители крупных корпораций используют окно для фиксации прибыли, как в случае с Sony. Но руководители небольших, более гибких издательских структур, таких как tinyBuild, наоборот, наращивают долю, понимая, что дно, вероятно, уже пройдено.
Для инвесторов такие приобретения — один из самых сильных сигналов, который сложно подделать. Если бы Ничипорчик сомневался в будущем tinyBuild, он вряд ли стал бы тратить десятки тысяч фунтов стерлингов на выкуп акций на открытом рынке. Он не просто говорит, что верит в компанию, — он голосует за нее своим капиталом. Учитывая, что ранее он уже называл бумаги недооцененными, трудно ожидать, что следующая его покупка станет последней.
Все это в итоге складывается в картину постепенного восстановления доверия к сегменту независимых издателей. tinyBuild — это не новый мейджор, но это один из самых ярких представителей новой волны западных издателей, которые пытаются построить устойчивый бизнес на стыке AA-класса и крепкого инди. И если глава компании готов ставить на кон собственные деньги, значит, у этого сценария есть все шансы на реализацию. Рынок, вероятно, еще не раз вернется к вопросу о справедливой оценке tinyBuild, особенно если в ближайшие месяцы компания анонсирует сильный пайплайн или новые финансовые результаты. А пока главный акционер просто делает свою работу — покупает то, во что верит.