Завтра, 5 июня, маркетинговая платформа Liftoff официально завершит первичное размещение акций на NASDAQ — это вторая попытка компании выйти на биржу после того, как февральский обвал технологических акций заставил её отложить планы. Liftoff намерена продать 19 млн акций по $23 за штуку, привлекая $437 млн и оценивая себя в $3,83 млрд. Хотя сама процедура стала рутинной для tech-сектора, её контекст и предыстория делают эту новость примечательной для всей индустрии мобильных игр.
Для тех, кто не связан с user acquisition, Liftoff — это один из ключевых инструментов, через который разработчики мобильных игр покупают установки, регистрации и целевые действия. Наравне с AppLovin, Unity Ads и ironSource она формирует инфраструктуру рекламы в играх, а значит — напрямую влияет на то, сколько студии тратят на привлечение игроков и какой ROI могут ожидать. Именно поэтому IPO Liftoff — не просто финансовая новость из рубрики «кто-то вышел на биржу», а маркер состояния всего рынка мобильного гейминга.
Начать стоит с того, что путь к бирже оказался извилистым. Первоначально Liftoff планировала размещение ещё в начале 2026 года, но в феврале, на фоне резкого падения акций технологических компаний, вызванного опасениями инвесторов по поводу перегрева сектора из-за ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, компания отступила. Тогда казалось, что рынок не готов принимать новые tech-IPO, и любая оценка могла оказаться ниже ожиданий. Прошло почти четыре месяца — и теперь Liftoff выходит уже с более скромной ценой, чем предполагалось изначально. Сама по себе оценка в $3,83 млрд заметно ниже той, что была в мае 2025 года, когда миноритарную долю Liftoff купила General Atlantic за $4,3 млрд. С чем связано падение на 11% — вопрос открытый. Возможно, дело в общем тренде на снижение мультипликаторов для маркетинговых платформ, а может, в более детальном раскрытии бизнес-показателей в проспекте эмиссии.
С этими показателями, к слову, у Liftoff ситуация неоднозначная. С одной стороны, компания смогла более чем вдвое сократить убытки — до $23,1 млн в 2025 году. С другой — выручка выросла на 32% и достигла $685,7 млн. Для, скажем, студии, занимающейся мобильными играми, это сильные цифры, особенно на фоне того, что многие конкуренты сталкиваются с замедлением роста. Однако для инвесторов, глядящих на Liftoff как на публичную компанию, — важна не столько динамика, сколько будущий денежный поток и возможность масштабирования. Именно здесь и кроется главная интрига для разработчиков.
Liftoff сильно завязана на экосистему мобильной рекламы, которая последние пять лет находится в состоянии турбулентности. После того как Apple ввела App Tracking Transparency (IDFA), рынок UA кардинально изменился: точность таргетинга снизилась, стоимость привлечения пользователя выросла, а многие платформы начали перестраивать алгоритмы на контекстную и вероятностную атрибуцию. Liftoff одной из первых предложила решения на основе машинного обучения для прогнозирования конверсий без IDFA, и это, видимо, помогло ей сохранять рост. Но цена этого роста — постоянные инвестиции в R&D, которые давят на маржинальность. Теперь, став публичной, компания будет вынуждена отчитываться о прибыли каждый квартал, что может привести к повышению тарифов для клиентов или к сокращению расходов на те самые технологии, которые делают её конкурентной.
Для разработчиков мобильных игр этот исход — дополнительный фактор неопределённости. Уже сейчас стоимость пользователя в некоторых жанрах — казуальных играх, гиперказуалке — достигла уровней, при которых окупаемость кампаний становится сложной. Если Liftoff после IPO начнёт активнее давить на монетизацию своей платформы (например, поднимет комиссию или изменит алгоритмы аукционов), это может привести к дальнейшему сжатию рынка UA. С другой стороны, приток денег от размещения — $437 млн — даёт Liftoff ресурс для приобретения технологий или гео-расширения, что в долгосрочной перспективе может сделать её сервис более гибким. Например, есть вероятность, что компания купит какой-нибудь стартап, работающий с CTV или рекламой на Android TV, — это откроет новые каналы для игровых маркетологов.
Важно понимать, что IPO Liftoff — это ещё и проверка аппетита рынка к компаниям, зависимым от мобильной рекламы. Если размещение пройдёт успешно — акции вырастут в первый день и останутся выше цены размещения, — это станет сигналом для других игроков, таких как Vungle, AdColony или даже некоторые нишевые платформы. Если же нет — сектор может столкнуться с новой волной скепсиса. Показательно, что Liftoff выбрала именно NASDAQ, а не NYSE, — это традиционно площадка для технологичных быстрорастущих компаний, и её выбор подчёркивает амбиции восприниматься именно как tech-бизнес, а не как обычный рекламный посредник.
Что в итоге? Завтрашний день на бирже — это ещё не финал истории Liftoff, а лишь начало нового этапа. Сможет ли компания удерживать выручку и сокращать убытки, оставаясь при этом привлекательной для клиентов? Вопрос, на который ответят не столько инвесторы, сколько данные за ближайшие несколько кварталов. Пока же мобильным разработчикам стоит внимательно следить за тем, как изменится маркетинговая политика Liftoff в ближайшие полгода — любое повышение цен или изменение алгоритмов может ударить по бюджетам на продвижение. А для самой индустрии это очередное напоминание: эпоха дешёвого трафика безвозвратно ушла, и публичность платформ только усилит давление на всех участников цепочки.