После недельной задержки, вызванной внутренней бухгалтерской ошибкой, Ubisoft наконец-то опубликовала свой полугодовой финансовый отчет, и документ, охватывающий период с апреля по конец сентября 2025 года, рисует картину студии на перепутье. Цифры свидетельствуют о непростом, но методичном переходе: компания все еще несет убытки, но они существенно сокращаются, а ее бизнес-модель демонстрирует признаки оздоровления, пусть и за счет строгой экономии и уже существующего каталога игр.
Главный парадокс отчета кроется в двух строчках: выручка за период слегка просела на 2.1%, составив 657.8 млн евро, в то время как чистые поступления (net bookings) — ключевой для игрового бизнеса показатель, отражающий продажи за вычетом возвратов и скидок, — уверенно выросли на 20.3% до 772.4 млн евро. Этот рост почти полностью (на 96%) обеспечен так называемым “бэк-каталогом” — играми, выпущенными в предыдущие годы, такими как Rainbow Six Siege, Assassin’s Creed Valhalla и The Division 2. Это подтверждает, что стратегия Ubisoft по превращению своих крупных франшиз в “игры-сервисы” с долгосрочной монетизацией начинает приносить стабильные плоды, даже в периоды между релизами новых больших тайтлов.
Однако зависимость от старого контента — обоюдоострый меч. Это указывает на то, что в отчетном периоде не было крупных новых релизов, способных генерировать сопоставимый всплеск интереса и доходов. Платформенная разбивка доходов лишь подтверждает текущий статус-кво индустрии: консоли (PlayStation и Xbox) остаются основным денежным двигателем, принося 59% поступлений, за ними следует ПК с 23%, а мобильный сегмент, в который компания активно пытается войти, пока довольствуется скромными 7%.
Наиболее обнадеживающая цифра для акционеров — это сокращение чистого убытка с 246.5 млн евро годом ранее до 161.4 млн евро в этом полугодии. Это прямое следствие болезненной, но необходимой программы сокращения расходов, которую компания проводит уже несколько лет. Руководство заявило о намерении уменьшить операционные расходы еще на 100 млн евро в следующем финансовом году за счет “целевой реструктуризации и соблюдения дисциплины при найме”. Человеческое измерение этой “дисциплины” выражается в цифрах: за полгода штат сократился на 700 человек, а в годовом сравнении — на 1.5 тысячи. На конец сентября в компании работало 17 097 сотрудников. Это тяжелый, но предсказуемый шаг для студии, которая в прошлом раздувалась под амбициозные, но часто неоформленные проекты и теперь вынуждена искать эффективность в пост-пандемийную эпоху, когда инвесторы требуют прибыльности, а не просто роста.
Одним из светлых пятен отчета стала новость о 10 миллионах игроков в Assassin’s Creed Mirage. Для камерного, более сфокусированного приключения, которое позиционировалось как возврат к истокам серии, это солидный результат, доказывающий, что аудитория ценит не только гигантские RPG-мирамы. Что касается живой аудитории, ежемесячная активная база (MAU) на консолях и ПК составила 34 миллиона, а количество уникальных игроков за период — 88 миллионов. Компания признает, что эти цифры немного ниже прошлогодних, что, вероятно, отражает естественный спад после выхода крупных хитов и общую насыщенность рынка.
Ближайшее будущее Ubisoft выглядит как смесь осторожного возвращения к старым фаворитам и экспансии на новые платформы. До апреля 2026 года компания планирует выпустить четыре проекта: мобильные версии Rainbow Six Siege и The Division Resurgence, долгожданный ремейк Prince of Persia: The Sands of Time и один неанонсированный тайтл. По данным источников Insider Gaming, этим тайтлом может быть ремейк культового Assassin’s Creed IV: Black Flag. Такой портфель говорит о стратегии минимизации рисков: два порта мобильных игр-сервисов, одна ностальгическая перезагрузка проверенной классики и потенциально еще одна — самой популярной игры серии. Это разумный ход в период финансовой консолидации.
Однако самый значимый финансовый маневр разворачивается за кулисами. Сделка с китайским гигантом Tencent по созданию совместного предприятия Vantage Studios близка к завершению. Для Ubisoft это не просто партнерство в разработке; это ключ к решению проблемы долга. После завершения сделки компания намерена полностью погасить свой чистый долг, который на конец сентября составлял внушительные 1.15 млрд евро. Освобождение от этой ноши откроет перед студией новые возможности для маневра и инвестиций.
Таким образом, отчет за апрель-сентябрь 2025 года фиксирует момент, когда Ubisoft, пройдя через фазу болезненных сокращений и отмен проектов, начинает пожинать плоды своей консервативной стратегии. Она учится извлекать больше дохода из того, что уже создала, жестко контролирует бюджет и делает ставку на проверенные франшизы, адаптируя их под мобильный рынок и ностальгические чувства игроков. Путь к стабильной прибыльности еще не завершен, но компания, кажется, наконец нашла свою тропу, ведущую из лабиринта финансовых проблем прошлых лет. Успех этой стратегии будет определен в ближайшие 12-18 месяцев, когда на рынок выйдут ее мобильные амбиции и ностальгические ремейки, и станет ясно, сможет ли “новая” Ubisoft сбалансировать творческие амбиции с железной финансовой дисциплиной.