Компания G5 Entertainment опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2025 года, и цифры рисуют противоречивую картину. При общей выручке в 228,6 млн шведских крон (около 23,85 млн долларов) компания зафиксировала снижение доходов на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это продолжение негативного тренда, наблюдаемого у шведского разработчика в последние кварталы. Однако более глубокий анализ показывает стратегические изменения, которые могут переломить ситуацию в долгосрочной перспективе.
Падение выручки сопровождается неожиданным рекордом — валовая маржа G5 достигла исторического максимума в 71,2%, увеличившись на 12%. Такой парадокс компания объясняет фундаментальным сдвигом в монетизации: переходом на модель прямых продаж (D2C). Если раньше основная часть доходов формировалась через сторонние платформы вроде Apple App Store и Google Play, с их комиссиями до 30%, то теперь львиная доля денег поступает напрямую через собственную экосистему. Это классический пример того, как компании пытаются вернуть контроль над монетизацией в условиях ужесточающейся конкуренции и высоких комиссий агрегаторов.
Тем не менее, операционная маржа сократилась с 8,5% до 5,5%, что указывает на возросшие операционные расходы. В G5 связывают это с двумя факторами: увеличением затрат на пользовательскую аудиторию и валютными колебаниями. Первый пункт особенно показателен — он отражает общерыночную проблему, когда стоимость привлечения платящего пользователя в гиперказуальных и mid-core играх продолжает расти, а эффективность классических рекламных каналов падает. Для студии, чей портфель традиционно строился на hidden-object и казуальных тайтлах, это серьезный вызов.
Ключевым позитивным моментом стал рост выручки собственной платформы G5 Store на 30% в годовом исчислении. Это подтверждает, что стратегия отказа от посредников начинает приносить плоды. Подобные инициативы мы видели у других игроков — от Epic Games Store до платформ крупных издателей вроде Ubisoft Connect. Однако для мобильно-ориентированной компании like G5 такой шаг требует значительных инвестиций в инфраструктуру и маркетинг, что частично объясняет давление на операционную прибыль.
Еще одна важная деталь — изменение структуры пользовательской базы. Среднее количество платящих пользователей в месяц снизилось на 15% до 110,7 тысяч человек, но при этом средний валовый месячный доход с одного такого игрока (MAGRPPU) вырос на 9% до 70,8 долларов. Это классический симптом зрелого рынка: студия теряет массовую аудиторию, но фокусируется на «китах» — лояльных игроках с высокой платежеспособностью. Для существующих пользователей это может означать более персонализированные монетизационные механики и усиленный акцент на сервис, но также рискует привести к большей агрессивности в монетизации сохранившейся аудитории.
Мы считаем, что движемся в верном направлении, — отмечают в G5. — Наша стратегия развития G5 Store и партнерств со сторонними разработчиками создаст новые точки роста.
Последний тезис особенно интересен. G5 начинает превращаться из чисто development-студии в издательскую платформу, открывая G5 Store для сторонних проектов. Первая такая игра должна появиться «в ближайшее время». Это напоминает эволюцию таких платформ, как Steam или GOG.com, но в нише мобильных и браузерных проектов. Если инициатива окажется успешной, G5 сможет диверсифицировать риски и снизить зависимость от собственного разработческого цикла.
В контексте индустрии отчет G5 демонстрирует несколько важных трендов. Во-первых, все больше мобильных разработчиков стараются снизить зависимость от Apple и Google, создавая альтернативные каналы дистрибуции. Во-вторых, растущая концентрация на «китах» делает монетизацию более точечной, но и более рискованной — потеря даже небольшого числа таких игроков может серьезно ударить по финансовым показателям. В-третьих, волна консолидации в индустрии заставляет средние студии искать новые бизнес-модели, включая издательские услуги и платформенные решения.
Для игроков эти изменения могут принести как плюсы, так и минусы. С одной стороны, прямые продажи через G5 Store могут означать более выгодные цены и эксклюзивный контент. С другой — усиление монетизационного давления на сохранившуюся аудиторию может ухудшить игровой опыт. Разработчикам, рассматривающим сотрудничество с G5 Store, стоит оценить потенциал нишевой платформы с лояльной аудиторией, но и учесть риски меньшего охвата по сравнению с глобальными магазинами приложений.
Несмотря на сложный квартал, G5 сохраняет оптимизм, делая ставку на три ключевых направления: выпуск новых игр, оптимизацию существующих проектов и развитие G5 Store. Успех этой стратегии будет зависеть от способности компании балансировать между инвестициями в рост и сохранением операционной эффективности. Но уже сейчас видно, что шведская студия пытается адаптироваться к новой реальности, где независимость от крупных платформ становится не опцией, а необходимостью для выживания на перенасыщенном рынке.